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茵曼母公司匯美申請IPO,誰能成淘品牌第一股,？

發(fā)布日期：2016-07-04
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　　“淘品牌第一股”戰(zhàn)局越演越烈,。幾天前,，裂帛招股書披露,。7月1日,，證監(jiān)會網(wǎng)站又發(fā)布了茵曼,、初語母公司廣州市匯美時尚集團股份有限公司(以下簡稱匯美集團)申請在創(chuàng)業(yè)板上市的招股書,。

　　在服飾行業(yè)整體大環(huán)境不佳的情況下,，匯美的主營收入?yún)s呈現(xiàn)快速增長的態(tài)勢。其招股書顯示,，2013年~2015年公司營業(yè)收入分別為 5.90億元,、9.49億元和 11.41億元。

　　幾年前投資界經(jīng)過一輪“淘品牌”投資熱潮,，經(jīng)過渠道拓展,、戰(zhàn)略升級等階段，如今幾十家互聯(lián)網(wǎng)品牌紛紛啟動上市計劃,，再次引起資本市場高度關注,。匯美集團則在招股書中表示，其有望成為中國最大的互聯(lián)網(wǎng)時尚品牌集團,。

　　擴展品類品牌和渠道,，營收增長迅速

　　截至招股書披露時，匯美集團旗下已孵化十多個品牌,。創(chuàng)始人方建華是同行中最早的一批網(wǎng)商,，2003年即成為阿里巴巴第一批誠信通會員和國際出口通會員。2005年4月,，他在原廣州匯美服裝廠基礎上轉(zhuǎn)型成立“廣州市匯美服裝有限公司”,，并于當年入駐阿里巴巴B2B國際業(yè)務。2008年，茵曼女裝入駐淘寶商城(天貓),。2013年“雙十一”位居天貓女裝品牌榜首,。

　　談及最近三年營收的快速增長，匯美在招股書上描述這主要得益于3大原因,。

　　第一,，順應網(wǎng)購消費良好的發(fā)展勢頭，依托強大的線上品牌孵化,、運營能力,，公司收入在報告期內(nèi)保持快速發(fā)展態(tài)勢。

　　第二,，品牌推廣和渠道運營雙管齊下,，助推公司收入增長。憑借線上品牌美譽度和“粉絲”會員資源優(yōu)勢,，報告期內(nèi)積極開拓多元化,、多渠道的創(chuàng)新品牌營銷模式。同時,，公司啟動了線上線下一體化營銷戰(zhàn)略,，積極推廣“茵曼+千城萬店”項目，利用“粉絲效應”,，將品牌影響力由線上快速復制至線下,。

　　第三，通過積極推進品牌孵化和豐富品類外延,，帶動整體收入增長,。公司采取多品牌、多細分產(chǎn)品類別的產(chǎn)品戰(zhàn)略,，隨著收購初語,、時尚品牌孵化計劃、新產(chǎn)品類別的推進,，公司業(yè)務線不斷優(yōu)化,，產(chǎn)生了明顯的協(xié)同效應。新產(chǎn)品與新品牌的產(chǎn)生,，滿足了原有消費者的多層次,、多元化需求，通過消費者廣度與深度的深耕,，拓展了消費者群體,。

　　同時，匯美表示,，新品牌快速孵化和啟動了線下渠道的構(gòu)建及運營,，這方面大量的資金投入使得凈利潤有所下滑，2013年~2015年,，其歸母凈利潤分別為 3,330.73萬元,、 3,190.78萬元和1,581.48萬元。

　　目前,，公司業(yè)務占比仍以線上銷售為主,，占到98%，其中天貓,、淘寶份額占比過半,，另外線下收入占比2%。

　　純電商服裝企業(yè)啟動 O2O 戰(zhàn)略,，切入線下銷售環(huán)節(jié),，屬于一種新的商業(yè)模式嘗試，在人才配備,、運營方式,、供應鏈整合等方面都與線上運營存在巨大差別，甚至需要在摸索前行中付出一定的試錯成本,。

　　此外,，報告指出報告期內(nèi)股份制改造、投資者增資擴股對于利潤都有一定程度影響,，公司預計在未來的經(jīng)營過程中,，多品牌戰(zhàn)略效果有望逐漸顯現(xiàn)，業(yè)績開始釋放,，在保持業(yè)務規(guī)模較快增長態(tài)勢同時,，盈利能力將呈現(xiàn)穩(wěn)步提升。

　　據(jù)招股書顯示,，匯美在報告期內(nèi),，綜合毛利率分別為 47.18%、 48.66%和 45.62%,，總體毛利率較為穩(wěn)定,。

　　在服飾同行中，歌力思毛利率高于其他公司,，原因在于其品牌定位于高端女裝;而美邦服飾定位中低端,，毛利率與匯美相近。

　　報告期內(nèi),，匯美存貨周轉(zhuǎn)率現(xiàn)小幅下降趨勢,，主要原因為加大不斷培育孵化新品牌孵化力度，而新品牌上新推廣存在過渡期,，銷售速度較慢,。同時,，匯美銷售的品類擴展至配飾和家居用品，其存貨周轉(zhuǎn)水平略低于服裝品類產(chǎn)品,。

　　存貨周轉(zhuǎn)率低會帶來一定的庫存風險,，但也是其供應鏈反應快速的體現(xiàn)。線上的競爭激烈要求直面?zhèn)€體消費者“快速供應,、款式多變”的消費訴求,，匯美憑借自主研發(fā)的 IOM 系統(tǒng)和 BI 系統(tǒng)，實現(xiàn)了針對互聯(lián)網(wǎng)時尚品牌的高效運營開發(fā)出更多款式,。2015年匯美共上線超過6000款新款服飾,，每款的生產(chǎn)數(shù)量都相對較小。與傳統(tǒng)線下經(jīng)營模式比較,，款式,、數(shù)量的優(yōu)勢分散了設計失敗的風險，也降低了公司存貨滯銷的風險,。

　　計劃投入三大重要項目

　　按照招股書上的說法,，匯美集團上市后募集到的資金，計劃將投入三大重要項目,，包括交易與交互全渠道升級改造項目(即O2O項目),、時尚品牌孵化建設項目、信息化建設項目,，三大項目的投資總額預計為4.5億元,。

　　這些項目在匯美集團目前的布局中其實有跡可循。

　　2015年7月,，茵曼正式推出“茵曼+”千城萬店O2O戰(zhàn)略,，在線下渠道布局，計劃5年內(nèi)在全國1000個城市中開設10000個線下實體店鋪,，把店鋪打造成全品類的棉麻生活空間,，并以此為依托打造“粉絲社群”。其中,，一線城市采用直營方式,，與大型百貨商場合作;二三四線城市會開放加盟。

　　茵曼定位是打造“慢生活圈”,，渠道層面上,，不區(qū)分線上線下。隨著“茵曼+千城萬店”模式的推廣成熟,，匯美將進一步將其復制到集團旗下其他品牌,，實現(xiàn)品牌銷售渠道資源的整合及優(yōu)化利用。

　　至于時尚品牌孵化建設項目,，目前匯美旗下已孵化十多個自主品牌,，包括：茵曼,、初語、生活在左,、samyama,、達麗坊、秋殼(原名秋売),、Pass等，同時公司主品牌派生出多個相關子品牌,，如家居品牌茵曼HOME,、童裝品牌茵曼Kid，產(chǎn)品品類涵蓋女鞋,、箱包,、運動裝、家居裝飾品,、家具等,。

　　募資后，匯美會在現(xiàn)有主營業(yè)務基礎上,，增強設計師創(chuàng)業(yè)扶持計劃力度,。匯美提供開放的資源供應鏈、運營管理,、營銷推廣,、團隊人才，以及相應的資金支持,，為設計師打通銷售渠道,，共享會員數(shù)據(jù)，讓設計師品牌可以客觀,、及時了解到商品及市場需求,。匯美還表示，其“品牌合伙人”身兼兩重身份,，首先他們是品牌的靈魂人物和決策者;其二是品牌資產(chǎn)收益的共創(chuàng)者和共享者,。