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新棉陸續(xù)上市供應(yīng)側(cè)壓力大棉花價(jià)格走弱

發(fā)布日期：2016-09-20
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　　日前，各地陸續(xù)傳來(lái)新花開秤的消息,。黃河流域的山東,、河北等地籽棉開秤價(jià)格為3.0～3.2元/斤,，略低于去年水平,。在市場(chǎng)關(guān)注的新疆細(xì)絨棉和長(zhǎng)絨棉方面，截至目前,，南疆,、北疆大多數(shù)地區(qū)已開秤。其中,，南疆地區(qū)籽棉開秤價(jià)格在6.5元/公斤一線,，較8月中旬7.0元/公斤的價(jià)格下降了不少。

　　新疆阿克蘇的一位棉農(nóng)感嘆：“沒想到今年棉價(jià)這么低!”棉農(nóng)擔(dān)心,，待9月中旬籽棉大量上市,，籽棉價(jià)格將降至6.0元/公斤以下。

　　與今年初棉價(jià)一路高歌猛進(jìn)的走勢(shì)相左,，7月中旬開始我國(guó)棉花期貨價(jià)格行至高點(diǎn)后回調(diào)，價(jià)格已下降了15%,。

　　供給增加,、需求疲弱是棉花價(jià)格走弱的根本邏輯。

　　首先,，進(jìn)入7月中旬以來(lái),，國(guó)儲(chǔ)棉投放量增加，市場(chǎng)預(yù)期得以緩解致使拋儲(chǔ)成交率和成交價(jià)走跌,。8月8日,，國(guó)家財(cái)政部發(fā)布公告稱，棉花拋儲(chǔ)時(shí)間將由8月底延長(zhǎng)至9月底,。時(shí)間上基本與新花上市銜接,，現(xiàn)貨市場(chǎng)對(duì)于棉花青黃不接期供需緊張的擔(dān)憂得以緩解，國(guó)儲(chǔ)棉成交率及成交價(jià)均出現(xiàn)回落調(diào)整,。目前成交率基本穩(wěn)定在60%左右的水平,，與之前100%的成交率相距甚遠(yuǎn)，成交價(jià)亦弱勢(shì)運(yùn)行，9月初拋儲(chǔ)價(jià)折3128的價(jià)格在14100元/噸左右,，國(guó)儲(chǔ)棉拋儲(chǔ)的此種態(tài)勢(shì)對(duì)期貨市場(chǎng)構(gòu)成壓力,。

　　其次，棉花主產(chǎn)國(guó)產(chǎn)量預(yù)期增加,，供應(yīng)面再加壓,。8月份的美農(nóng)業(yè)部供需報(bào)告顯示，2016/17年度美棉種植面積,、單產(chǎn)及產(chǎn)量預(yù)計(jì)較去年同期有一定回升,，美棉增產(chǎn)預(yù)期較為強(qiáng)烈，市場(chǎng)整體承壓,。報(bào)告顯示,，2016/17年度美棉種植面積預(yù)期為1002萬(wàn)英畝，同比增加14.4%;單產(chǎn)為800磅/英畝,，同比增加4.4%;產(chǎn)量為1588萬(wàn)包,，同比增加23.3%。

　　同時(shí),，我國(guó)各主產(chǎn)區(qū)棉花長(zhǎng)勢(shì)良好,，長(zhǎng)江流域棉區(qū)已經(jīng)進(jìn)入開花結(jié)鈴期，黃河流域部分棉田底部棉桃已經(jīng)吐絮,，9月初可零星采摘,，新疆喀什、吐魯番地區(qū)已經(jīng)有少量籽棉陸續(xù)上市,，棉企零星收購(gòu),，預(yù)計(jì)棉花大規(guī)模開秤時(shí)間在9月中下旬。

　　再次,，從下游需求端分析,，今年國(guó)際棉紡服裝行業(yè)未見大幅改善趨勢(shì)。在經(jīng)濟(jì)放緩背景下,，紡織服裝行業(yè)整體需求疲軟,，上游棉紗供給整體過(guò)剩。

　　此外,，從今年1月起,，國(guó)際棉紗價(jià)格高于國(guó)產(chǎn)紗，兩者價(jià)格一度倒掛800元/噸,，進(jìn)口紗價(jià)格優(yōu)勢(shì)不再,，使得不少習(xí)慣于使用進(jìn)口紗的客戶轉(zhuǎn)而選擇國(guó)產(chǎn)紗。然而在本輪價(jià)格下跌走勢(shì)中,，進(jìn)口紗價(jià)格的下跌幅度和勢(shì)頭比國(guó)產(chǎn)紗更迅猛,，國(guó)產(chǎn)紗的價(jià)格優(yōu)勢(shì)喪失,。截至8月25日，內(nèi)外棉紗順價(jià)540元/噸,。由于下游客戶具有高度價(jià)格敏感性,，國(guó)產(chǎn)棉紗后市需求預(yù)期不樂觀。

　　當(dāng)前,，全球經(jīng)濟(jì)增速在2.5%,，是過(guò)去40年以來(lái)的低位，且低增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)還將持續(xù)相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間,，全球棉紡服裝終端需求溫吞是其中的縮影,。在整體需求疲弱的大背景下，我國(guó)棉紡需求會(huì)更受傷,。

　　從美國(guó)服裝進(jìn)口情況來(lái)看,，過(guò)去兩年美國(guó)服裝進(jìn)口一直呈現(xiàn)不溫不火的狀態(tài)，其中純棉服裝進(jìn)口持續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行,。最新數(shù)據(jù)顯示,，今年1~6月，美國(guó)服裝進(jìn)口狀況不佳,，其中純棉服裝進(jìn)口量無(wú)論是來(lái)自中國(guó)還是中國(guó)以外的國(guó)家和地區(qū),，同比增速均出現(xiàn)下滑，分別為-2.67%和-2.63%,。

　　從我國(guó)市場(chǎng)來(lái)看,，過(guò)去兩年我國(guó)紡織服裝終端消費(fèi)一直低迷難振。隨著經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)放緩以及各種經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的顯性化和房地產(chǎn)貸款創(chuàng)下新高,，居民家庭收入支出將受到嚴(yán)重?cái)D壓,，我國(guó)紡織服裝終端消費(fèi)市場(chǎng)的低迷態(tài)勢(shì)仍將持續(xù)。

　　但考慮到2016/17年度全球棉花市場(chǎng)繼續(xù)去庫(kù)存的背景,，除去中國(guó)國(guó)儲(chǔ)棉拋儲(chǔ)帶來(lái)的庫(kù)存下降,，國(guó)際棉花庫(kù)存消費(fèi)比45%左右，已屬正常稍偏低水平,。再加上美國(guó)因經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳導(dǎo)致加息預(yù)期得以緩解，美元走弱,，帶動(dòng)了包括棉花在內(nèi)的國(guó)際商品價(jià)格的上漲,。從這個(gè)層面推演，主導(dǎo)棉花市場(chǎng)繼續(xù)下行的動(dòng)能及空間也是有限的,。