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企業(yè)上市迎來(lái)高峰期中高端女裝“群體性”爭(zhēng)相上市背后

發(fā)布日期：2017-06-07
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　　2017年對(duì)于本土女裝行業(yè)而言,，企業(yè)上市迎來(lái)高峰期，這已毋庸質(zhì)疑,。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì),，今年一季度以來(lái),，共有三家女裝企業(yè)登陸A股，她們分別是太平鳥(niǎo),、日播時(shí)尚和安正股份,，而拉夏貝爾、瑪絲菲爾,、欣賀股份和地素時(shí)尚也陸續(xù)披露了招股說(shuō)明書(shū),，預(yù)計(jì)也將很快正式登陸資本市場(chǎng)。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，自上一次本土資本市場(chǎng)迎來(lái)一波服飾板塊集體上市潮之后(2009-2012年),，隨之而來(lái)的是，在IPO進(jìn)程加快的背景下,，品牌服飾再一次迎來(lái)資本化浪潮,。

　　中泰證券分析師鞠興海此間談到，從時(shí)點(diǎn)上看,，目前上市品牌大多成立于21世紀(jì)初期(2000年左右),，小部分則成立于更早的20世紀(jì)90年代(1990年間)。上一輪上市潮中大多品牌成立的年份在10年上下,，鮮有15年的,。

　　相比之下，本輪上市潮中大多都有了15年左右的品牌歷史。從常規(guī)的品牌發(fā)展周期來(lái)看,，這是一個(gè)品牌運(yùn)營(yíng)趨于成熟,、增長(zhǎng)趨于穩(wěn)定、并已初步具備多品牌運(yùn)營(yíng)能力的階段,，

　　鞠興海介紹,，從體量來(lái)看，收入接近或超過(guò)10億的品牌包括太平鳥(niǎo)(62億,，其中女裝/男裝分別為24/23億),、安正時(shí)尚(12億)、日播時(shí)尚(9.5億),、安奈兒(9.2億),。從渠道數(shù)量來(lái)看，接近或超過(guò)1000家終端的品牌包括太平鳥(niǎo)(4279家,，其中太平鳥(niǎo)品牌系列3457家),、安奈兒(1458家)。

　　從成長(zhǎng)性來(lái)看,，鞠興海認(rèn)為,，細(xì)分品類的成長(zhǎng)性更好，諸如時(shí)裝領(lǐng)域中太平鳥(niǎo)表現(xiàn)較強(qiáng)(25.2%),，安正時(shí)尚和日播時(shí)尚的復(fù)合年均增長(zhǎng)率分別為4.56%/5.09%,。

　　從盈利能力來(lái)看，安正日播毛利率分別為70.6%/61.7%,，安正處于同業(yè)品牌的較高水平,，兩者差異的主要源于品牌定位(加盟比例基本一致)，太平鳥(niǎo)女裝系列的毛利率為56.6%,，處于業(yè)內(nèi)較低水平,。比音勒芬和安奈兒的毛利率在60%左右。在新上市的品牌中依然采用重營(yíng)銷的模式,，銷售費(fèi)用率均在30%-40%,。

　　從經(jīng)營(yíng)模式來(lái)看，生產(chǎn)上大多采用外協(xié)為主,、自產(chǎn)為輔的模式(僅安正自主為主),，銷售上大多以加盟為主、直營(yíng)為輔(僅太平鳥(niǎo),、安奈兒和萬(wàn)里馬的加盟收入比例低于直營(yíng)),，而從趨勢(shì)看，呈現(xiàn)出直營(yíng)店銷售收入增強(qiáng)的態(tài)勢(shì),。

　　而在品牌發(fā)展或區(qū)域擴(kuò)張的初期,，為快速擴(kuò)大銷售渠道,，企業(yè)會(huì)更多地借助加盟商資源。但隨著品牌發(fā)展,、統(tǒng)一運(yùn)營(yíng)的需要,，企業(yè)會(huì)逐步提高直營(yíng)模式比例或強(qiáng)化加盟管理能力，在兩種模式間形成更為合理,、有效的比例結(jié)構(gòu),，充分利用兩種銷售模式的運(yùn)營(yíng)優(yōu)勢(shì)。

　　鞠興海認(rèn)為,，在消費(fèi)升級(jí)和新消費(fèi)時(shí)代下,，業(yè)界依然需要關(guān)注兩條變革主線：一是目前國(guó)內(nèi)消費(fèi)正從物質(zhì)型消費(fèi)向滿足精神需求消費(fèi)升級(jí)，帶動(dòng)新興消費(fèi)領(lǐng)域呈現(xiàn)繁榮態(tài)勢(shì)(如健身,、生活美容),。同時(shí)傳統(tǒng)消費(fèi)品整體增速放緩的背景下，細(xì)分領(lǐng)域崛起,，迎來(lái)結(jié)構(gòu)性消費(fèi)需求較好增長(zhǎng),，由上建議關(guān)注期間爆發(fā)的新興領(lǐng)域、細(xì)分市場(chǎng),、及新銳品牌,。二是在80/90消費(fèi)者偏好的轉(zhuǎn)變、移動(dòng)化時(shí)代信息加速傳播,、營(yíng)銷多元的新消費(fèi)時(shí)代下，品牌運(yùn)營(yíng)面臨升級(jí)變革,，聚焦產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)優(yōu)秀,。