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服裝產(chǎn)業(yè)2016經(jīng)營陣陣寒意 2017要擁抱大資本新未來

發(fā)布日期：2017-01-09
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　　站在2017年的門口，我們既感受到了2016年服裝產(chǎn)業(yè)實(shí)業(yè)經(jīng)營的陣陣寒意,，和轉(zhuǎn)型路上的波瀾曲折,，也嗅到了2017年技術(shù)變革、消費(fèi)升級和資本井噴的時(shí)代氣息,。2017年的服裝產(chǎn)業(yè),，需要在不確定的態(tài)勢中穩(wěn)住身心，做好自己,，擁抱大資本大時(shí)尚的新未來,。

　　一、2016年服裝時(shí)尚產(chǎn)業(yè)回顧

　　俗話說,，抬頭看天，低頭走路,。在堅(jiān)定看好服裝時(shí)尚產(chǎn)業(yè)未來的前景的同時(shí),，我們也要看到現(xiàn)實(shí)的境況，走好腳下的路,。如果要復(fù)盤2016年的服裝時(shí)尚產(chǎn)業(yè),，要看到總體的色調(diào)是偏冷,。服裝企業(yè)普遍向外傳遞的信息是：2016年的服裝生意，不太好做,。

　　(一)服裝主業(yè)經(jīng)營情況回顧：零售終端低迷,，服裝企業(yè)普遍感受壓力

　　先從典型的男裝產(chǎn)業(yè)說起。2016年的男裝產(chǎn)業(yè),，洗牌,、重組、巨虧等劇情紛紛上演,。

　　大楊創(chuàng)世退市,。2016年10月，大楊創(chuàng)世被圓通速遞借殼并更名,，成就了A股快遞第一股,。大楊創(chuàng)世董事長李桂蓮帶著4位高管辭去了上市公司的職務(wù)，大楊創(chuàng)世自此退出資本市場的江湖,。

　　步森股份擬剝離男裝業(yè)務(wù),。2016年12月，步森股份發(fā)布公告稱,，公司擬在合適時(shí)機(jī)剝離原有服裝資產(chǎn),。步森股份表示，目前國內(nèi)終端服裝品牌零售市場未有明顯好轉(zhuǎn),，服裝企業(yè)都面臨著較大的經(jīng)營壓力,。

　　報(bào)喜鳥首虧。2016年上半年,，報(bào)喜鳥業(yè)績出現(xiàn)自上市以來的首次虧損,。公司2016年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9.25億元，同比下降7.90%,，歸屬于上市公司股東的凈利潤-9744萬元,，同比下降229.58%。報(bào)喜鳥表示,，業(yè)績下滑系終端零售景氣度持續(xù)下降,。

　　希努爾賣房提振業(yè)績。希努爾2016年中報(bào)顯示,，上半年?duì)I業(yè)收入3.51億元,，同比下降30.68%;歸屬母公司股東的凈利潤2727.43萬元，同比上升421.94%,，扣非后凈利潤實(shí)際虧損2110.88萬元,，同比大幅下降617.39%。原因在于希努爾出售了北京一處房地產(chǎn),，獲凈利4702.5萬元,。希努爾稱,，受外部環(huán)境影響，傳統(tǒng)男裝行業(yè)景氣度持續(xù)下滑,，終端零售整體疲軟,。

　　這些男裝上市公司紛紛表示，行情不好,，終端零售不景氣,，市場疲軟。類此的表述在服裝企業(yè)的公告里普遍存在,，不限于男裝,，也包括休閑裝、女裝,、鞋服,、奢侈品，不僅A股上市公司,，也包括港股公司,、甚至美股公司，不僅僅內(nèi)地市場如此,，香港市場亦是如此,，甚至行情更為糟糕。

　　以港股服飾企業(yè)為例,，利邦于2016年6月發(fā)布虧損預(yù)警,，稱由于中國旅客減少以及本地消費(fèi)低迷引致香港及澳門的零售市道持續(xù)放緩，集團(tuán)之表現(xiàn)因而蒙受影響;而中國內(nèi)地市場普遍以減價(jià)促銷加上消費(fèi)意欲疲弱不振令情況愈趨嚴(yán)峻,。利邦業(yè)績顯示,，截至2016年6月30日半年虧損超過2億港元(2015全年度虧損4741.2萬元)，并關(guān)閉19間內(nèi)地店鋪,。2016年12月,，利邦宣布向SalvatoreFerragamo出售Ferragamo公司20%股權(quán)，代價(jià)約1.25億元,，預(yù)計(jì)獲得收益1630萬元,。

　　另一家企業(yè)YGMTRADING公布，截至2016年9月30日止6個(gè)月,，公司實(shí)現(xiàn)收入約3.41億港元,，同比減少21%;毛利約1.91億港元，同比減少25.8%;經(jīng)營虧損為7105.4萬港元,，同比擴(kuò)大40.5%,。YGMTRADING此前稱，集團(tuán)經(jīng)營主要業(yè)務(wù)的零售市場出現(xiàn)萎縮，特別是香港和內(nèi)地市場,，導(dǎo)致品牌成衣、皮具產(chǎn)品和服飾的零售額和批發(fā)額均顯著下跌,。2016年10月,，YGMTRADING宣布，擬出售“Aquascutum”品牌產(chǎn)品的制造和銷售業(yè)務(wù)及相關(guān)的知識(shí)產(chǎn)權(quán),，建議代價(jià)為1.2億美元(約9.307億港元),。

　　作為高檔成衣零售商，利邦和YGMTRADING同時(shí)在2016年陷入巨額虧損,，又同時(shí)打算出售旗下品牌業(yè)務(wù),。反映出2016年零售市道低迷狀況，是“環(huán)球同此涼熱”,。

　　(二)服裝企業(yè)轉(zhuǎn)型情況回顧：轉(zhuǎn)型普遍處于投入階段,，拖累企業(yè)財(cái)務(wù)表現(xiàn)

　　華尚匯曾經(jīng)統(tǒng)計(jì)過2016年上半年?duì)I收凈利雙增長的上市服企，只有區(qū)區(qū)十幾家(詳見華尚觀察83期《盤點(diǎn)上半年?duì)I收凈利雙增長的10家服裝企業(yè)》),。這十來家企業(yè)包括了森馬服飾,、海瀾之家等這兩年在服裝主業(yè)表現(xiàn)較為平穩(wěn)的，也有通過多元化業(yè)務(wù)擴(kuò)張取得階段性增長的,，比如搜于特的供應(yīng)鏈管理業(yè)務(wù),，美盛文化的動(dòng)漫管理業(yè)務(wù)，推動(dòng)企業(yè)取得營收階段性增長,。

　　但更多的服裝企業(yè)的轉(zhuǎn)型還處于“只有付出,，未見收獲”的階段，這拖累了服裝企業(yè)的業(yè)績表現(xiàn),。

　　在戶外行業(yè)方面,，探路者2016年三季度公告顯示，受市場消費(fèi)整體低迷,，行業(yè)競爭加劇以及探路者對于用戶服務(wù)職能投入增加,、旅行服務(wù)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級等因素的影響，公司的營業(yè)利潤在報(bào)告期內(nèi)呈現(xiàn)了一定幅度的下降,。

　　公告顯示,，探路者前三季度的營業(yè)收入為169998.03萬元，比上年同期減少12.43%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為10034.86萬元,，比上年同期減少31.51%,。探路者表示，公司戶外和旅游兩大業(yè)務(wù)板塊的營收下跌造成了整體營業(yè)收入的減少,，特別是旅游板塊,，前三季度的營業(yè)收入同比下降約20%。

　　在家紡行業(yè)方面，羅萊生活2016年前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入21.55億元,，同比增長5.34%,，歸屬于上市公司股東的凈利潤2.59億元，同比下降19.88%,。公司稱,，公司向家居轉(zhuǎn)型的初期階段各項(xiàng)費(fèi)用投入較大，但是產(chǎn)出相對滯后,。

　　在鞋服行業(yè)方面,，貴人鳥發(fā)布的三季度報(bào)告顯示，公司營業(yè)收入同比下降1.68%至13.78億元,，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下降12.93%至1.78億元,。今年上半年，貴人鳥關(guān)了152家店鋪,。在業(yè)績下滑的同時(shí),，貴人鳥也在不斷地謀求轉(zhuǎn)型體育產(chǎn)業(yè)化。2016年,，公司先后收購線下零售渠道銷售商“杰之行”50.01%的股權(quán),、網(wǎng)絡(luò)零售商“名鞋庫”51%的股權(quán)，獲得國際知名籃球品牌AND1大中華區(qū)品牌授權(quán),，投資動(dòng)作活躍,。

　　不過，在2017年1月,，貴人鳥宣布擬注銷控股子公司享安保險(xiǎn),。享安保險(xiǎn)是貴人鳥在2016年4月與廈門融一網(wǎng)絡(luò)科技有限公司共同投資成立，意圖布局體育保險(xiǎn)領(lǐng)域,。貴人鳥稱,，此舉為降低公司運(yùn)營成本及對外投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　像探路者,、羅萊生活和貴人鳥這些公司,，均是轉(zhuǎn)型動(dòng)作頻繁，在服裝產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的過程中較具代表性,。但這些企業(yè)在2016年的業(yè)績狀況顯示,，轉(zhuǎn)型，也不是一帆風(fēng)順的,。

　　(三)服裝產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況回顧：運(yùn)動(dòng)服飾和童裝仍是亮點(diǎn)

　　雖然服裝企業(yè)普遍感受到零售市場和轉(zhuǎn)型過程中的壓力,，但從細(xì)分市場來看，運(yùn)動(dòng)裝和童裝仍舊是服裝產(chǎn)業(yè)的亮點(diǎn)領(lǐng)域,。以港股服飾企業(yè)為例,，華尚觀察在《運(yùn)動(dòng)及童裝業(yè)務(wù)成港股服飾企業(yè)業(yè)績亮點(diǎn)》中提到,，安踏、李寧等運(yùn)動(dòng)服飾企業(yè)普遍在2016年有亮眼表現(xiàn),，而童裝業(yè)務(wù)則處于成長周期之內(nèi),。

　　李寧復(fù)蘇。李寧公司于2016年10月公告,，特許經(jīng)銷商于訂貨會(huì)之李寧品牌產(chǎn)品訂單連續(xù)12個(gè)季度實(shí)現(xiàn)同比增長,。最新在本年度9月份舉辦的2017年第二季度訂貨會(huì)訂單，按年錄得高單位數(shù)增長,。公告披露，截至2016年9月30日,，李寧品牌于中國銷售點(diǎn)數(shù)量共計(jì)6247個(gè),，2016年迄今凈增加114個(gè)，并較上一季末凈增加78個(gè),。

　　百麗國際業(yè)績靠運(yùn)動(dòng),、服飾業(yè)務(wù)支撐。百麗國際發(fā)布2016/17財(cái)年半年度報(bào)告顯示,，截至2016年8月31日止六個(gè)月業(yè)績與去年同期相比,，鞋類業(yè)務(wù)銷售收入下降12.7%，運(yùn)動(dòng),、服飾業(yè)務(wù)銷售收入增長14.9%;總體銷售收入增長0.9%,，經(jīng)營溢利下降19.8%，公司權(quán)益持有人應(yīng)占溢利下降19.7%,。公司稱,，運(yùn)動(dòng)、服飾業(yè)務(wù)受益于消費(fèi)者運(yùn)動(dòng)健身需求的實(shí)質(zhì)增長,，繼續(xù)保持良好的增長態(tài)勢,，鞋類業(yè)務(wù)則由于客流下降、消費(fèi)偏好轉(zhuǎn)變,，持續(xù)呈現(xiàn)同店銷售下滑,、盈利能力下降的態(tài)勢。

　　利標(biāo)品牌中期核心經(jīng)營溢利翻倍,，稱童裝是未來增長引擎,。利標(biāo)品牌于2016年11月發(fā)布公告，截至2016年9月30日止6個(gè)月,，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)額18.44億美元,，同比增長15%，核心經(jīng)營溢利7800萬美元,，同比增長129.9%,，經(jīng)調(diào)整股東應(yīng)占凈溢利上升344.2%至4400萬美元,。公司預(yù)計(jì)稱，盡管公司的童裝業(yè)務(wù)在美國市場相對成熟,，但歐洲及亞洲亦將迎來令人鼓舞的增長機(jī)遇,。受惠于中國實(shí)施二孩政策，相信集團(tuán)亞洲市場的主要增長動(dòng)力來自童裝,。

　　安踏財(cái)報(bào)顯示,，在增長迅速的FILA品牌業(yè)務(wù)方面，截至2016年6月30日,，全國共有687家FILA及FILA童裝專賣店,。公司計(jì)劃到2016年底擁有700-750家FILA及FILA童裝專賣店，預(yù)計(jì)2016年全年FILA品牌的收入將同比增長超過30%,。2016年上半年,，安踏童裝貢獻(xiàn)的收入同比增長超過30%，并占總收入的10%左右,。

　　二,、2017年服裝時(shí)尚產(chǎn)業(yè)發(fā)展前瞻

　　2017年的服裝產(chǎn)業(yè)，可以預(yù)計(jì)將大致延續(xù)2016年的態(tài)勢,，服裝主業(yè)需要提高經(jīng)營效率,，打造有品牌、有質(zhì)感的產(chǎn)品,，在轉(zhuǎn)型升級方面,，提高轉(zhuǎn)型整合的成功率。在中國經(jīng)濟(jì)處于L型的發(fā)展態(tài)勢,，零售市場渠道處于變革升級的階段,，服裝企業(yè)需要更好應(yīng)對市場變革，提高主業(yè)的競爭力,。同時(shí),，我們也可以看到，在困境背后,，有些變革的力量已經(jīng)越來越明顯,，2017年，這些變革的趨勢將會(huì)進(jìn)一步加大,。

　　(一)技術(shù)變革的力量將進(jìn)一步改變服裝時(shí)尚產(chǎn)業(yè)

　　中國目前市值最大的企業(yè)是騰訊公司,，將此前一直位居榜首的工商銀行擠到了第二位的位置，而阿里巴巴亦是位居前列,。從世界范圍來看,，亞馬遜市值已經(jīng)超過美國主要實(shí)體零售巨頭市值的總和。據(jù)美國媒體報(bào)道,，截至1月3日,，亞馬遜市值高達(dá)3581億美元,，超過了美國主要上市實(shí)體零售店約2978億美元的總市值。眾所周知,，沃爾瑪常年位居財(cái)富雜志世界500強(qiáng)之首,，但目前沃爾瑪加上美國剩下的實(shí)體零售企業(yè)的市值綜合，都比不上亞馬遜,。

　　這些標(biāo)志性的事件表明新經(jīng)濟(jì)對傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)的替代和改造比人們預(yù)想的要更快,。據(jù)報(bào)道，亞馬遜宣布將在西雅圖開設(shè)無需排隊(duì)結(jié)賬的實(shí)體店,，店里將使用與無人駕駛汽車類似的技術(shù)：包括計(jì)算機(jī)視覺,、傳感器和深度學(xué)習(xí)等，而這將給實(shí)體超市行業(yè)甚至電商帶來新的競爭,。據(jù)統(tǒng)計(jì),，服裝在美國零售行業(yè)中，是網(wǎng)上購物普及率最高的品類,，而亞馬遜已經(jīng)在服裝網(wǎng)上零售市場中，占領(lǐng)了領(lǐng)先地位,。亞馬遜在2016年已經(jīng)上線了7個(gè)自有時(shí)尚品牌,，另外，踏入2017年,，有消息稱,，亞馬遜以及快時(shí)尚品牌Forever21等多家公司正在考慮報(bào)價(jià)收購破產(chǎn)的美國服裝品牌AmericanApparel。

　　業(yè)績復(fù)蘇的李寧也強(qiáng)調(diào)稱,，自身業(yè)績的增長,，很大部分來自電商業(yè)務(wù)的迅猛增長。公司稱,，電商業(yè)務(wù)不再僅作為在線銷售及營銷渠道,，而是向數(shù)字化運(yùn)營方向探索和實(shí)踐。未來計(jì)劃通過利用移動(dòng)端網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)貼近目標(biāo)消費(fèi)群體,，優(yōu)化在線及線下購物體驗(yàn),，提升多渠道、跨平臺(tái)的用戶體驗(yàn),。

　　據(jù)報(bào)道,，Zara的母公司Inditex集團(tuán)CEO帕布羅?伊斯拉認(rèn)為近兩年業(yè)績的增長得益于線上線下充分融合的商業(yè)模式?！霸谝苿?dòng)支付等技術(shù)創(chuàng)新的推動(dòng)下,，集團(tuán)的線上業(yè)務(wù)和傳統(tǒng)實(shí)體店業(yè)務(wù)能夠無縫連接，我們也將繼續(xù)去推動(dòng)這些創(chuàng)新,?！贝饲?，Inditex宣布從2016年9月1日起在旗下所有品牌店鋪(Zara，MassimoDutti,，Stradivarius,，Bershka，Pull&Bear,，ZaraHome,，Oysho和Uterqüe)開通手機(jī)支付功能。這一業(yè)務(wù)將從西班牙國內(nèi)店鋪開始實(shí)施,，隨后推廣到其它國家,。

　　隨著移動(dòng)購物成為主流的購物方式，O2O模式將更為常見,。優(yōu)衣庫天貓官網(wǎng)在2016年雙十一開設(shè)了門店自提精選商品專區(qū),，共計(jì)13款服飾，線上線下同款同價(jià),。優(yōu)衣庫表示,，對于支持門店自提款，消費(fèi)者被允許在官網(wǎng)下單購買,，通過短信憑證前往門店取貨,。從雙十一狂歡購物節(jié)可以看到，線上線下一體化的全渠道零售,、消費(fèi)體驗(yàn)場景化以及高效供應(yīng)鏈為核心競爭力的新型零售模式,，正在嶄露頭角，服裝時(shí)尚產(chǎn)業(yè)需要應(yīng)對好這個(gè)趨勢,。

　　(二)消費(fèi)升級大潮正在襲來,，服裝時(shí)尚品牌將更為生活方式化

　　2016年，在服裝產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級過程中,，眾多服裝企業(yè)選擇了跨界多元化,，或者瘦身變更主業(yè)，同時(shí)也有不少服裝企業(yè)圍繞服裝主業(yè),，以資本為紐帶,，向產(chǎn)業(yè)鏈的上下游，特別是向下游的物流,、渠道,、零售、服務(wù)等產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)延伸,，向多品牌,、多品類、產(chǎn)品+服務(wù)式的生活方式品牌轉(zhuǎn)化,。在消費(fèi)升級的背景下,，這是服裝企業(yè)把服裝主業(yè)做強(qiáng)做大的一種主流趨勢和重要模式,。

　　集購物和休閑為一體的購物中心以及把產(chǎn)品和服務(wù)結(jié)合在一起的大店模式將更受青睞。2016年,，雅戈?duì)柣?000萬裝修了一家門店,，聘請了國際設(shè)計(jì)師PhilipHandford團(tuán)隊(duì)，這個(gè)團(tuán)隊(duì)曾為博柏利(Burberry)等奢侈品牌設(shè)計(jì)過門店內(nèi)部空間,。2016年9月,，拉夏貝爾向泓澈實(shí)業(yè)注資及合資，創(chuàng)設(shè)“LifeCircle”生活方式品牌,，拉夏貝爾高層表示,，合營企業(yè)創(chuàng)設(shè)“LifeCircle”品牌，將打造家居系列,，迎合集團(tuán)打造“拉夏生活態(tài)”的戰(zhàn)略概念,。

　　2016年12月，無印良品宣布全球首個(gè)無印良品旗艦店,、餐廳及酒店三合一項(xiàng)目落戶深業(yè)上城,。該酒店預(yù)計(jì)2017年下半年開業(yè)，為國內(nèi)第一家無印良品酒店,。就像有人想象的,，將來你穿著MUJI的衣服，走入MUJI的咖啡館,，看著MUJI的書，喝著MUJI的茶,，餓了走去MUJI的餐廳,，累了再去進(jìn)MUJI的酒店，躺在MUJI的床單上睡去……這就是MUJI的野心,。

　　生活方式化包含了時(shí)尚產(chǎn)品的細(xì)分化以及市場的細(xì)分化,。除了一二線城市和大家都瞄準(zhǔn)的“中產(chǎn)階級”，三四次城市的消費(fèi)潛力將進(jìn)一步釋放,，“時(shí)尚下鄉(xiāng)”將成趨勢,。阿迪達(dá)斯在2016年6月底宣布和萬達(dá)集團(tuán)達(dá)成合作，前者將為后者旗下的鐵人三項(xiàng)提供贊助,，后者將為前者提供更廣泛的開店支持,。在阿迪達(dá)斯的計(jì)劃中，到2020年公司將計(jì)劃額外開設(shè)3000家門店,。

　　另據(jù)報(bào)道,，時(shí)尚大數(shù)據(jù)公司Edited基于對全球超過5.2億個(gè)在線產(chǎn)品的調(diào)研，對2017年零售和時(shí)尚品牌的主要趨勢做出預(yù)測,，并給出了幾個(gè)關(guān)鍵詞：人工智能,、可持續(xù)以及生活方式,。Edited的客戶包括RalphLauren，eBay和Asos,。該機(jī)構(gòu)首席分析師稱,，在2017年，零售商將進(jìn)一步深入利基市場和小規(guī)模市場,，迎合消費(fèi)者的生活方式,，零售商還將擴(kuò)大實(shí)體店的優(yōu)質(zhì)服務(wù)，比如說提供咖啡和美容服務(wù),，讓消費(fèi)者愿意在店里待更久的時(shí)間,，并提供更加差異化的特色服務(wù)。

　　三,、資本的井噴將倒逼服裝時(shí)尚產(chǎn)業(yè)加快整合優(yōu)化進(jìn)程

　　近兩年有兩個(gè)很流行而又相互矛盾的詞匯：“資本寒冬”和“資產(chǎn)荒”,。這其實(shí)說的是一回事，越來越多的資本在避險(xiǎn)的同時(shí),，在尋找好的產(chǎn)業(yè),，好的項(xiàng)目。在這種趨勢下,，資本對服裝產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型優(yōu)化的推動(dòng)作用會(huì)更加明顯,。

　　2016年，中國資本海外并購再創(chuàng)高峰,。據(jù)報(bào)道,，根據(jù)商務(wù)部發(fā)布的我國企業(yè)對外投資數(shù)據(jù)顯示，今年1月至10月,，我國境內(nèi)投資者共對全球162個(gè)國家和地區(qū)的7020家境外企業(yè)進(jìn)行了非金融類直接投資,，累計(jì)實(shí)現(xiàn)投資9619.3億元人民幣，同比增長53.3%,。相關(guān)資料顯示,，從1990年到2014年的20多年中，中企海外并購最重要的部分是能源類和資源類,，到了2015年,，前三名則分別轉(zhuǎn)變?yōu)楦呖萍肌⒅圃鞓I(yè)和消費(fèi)類,。

　　另一個(gè)機(jī)會(huì)來自資本市場的快速發(fā)展和改革,。1月7日，證監(jiān)會(huì)官方人士對外披露,，2016年,，IPO、再融資(現(xiàn)金部分)合計(jì)1.33萬億元，同比增長59%,，IPO家數(shù)和融資額創(chuàng)近五年來新高,，再融資規(guī)模創(chuàng)歷史新高。新三板掛牌公司接近翻番,，突破1萬家,，全年融資1405億元。上市公司并購重組較為活躍,，涉及交易金額2.39萬億元,，有力推動(dòng)了產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級和國有企業(yè)改革。滬深交易所債券市場融資也大幅增長,，非金融企業(yè)全年累計(jì)發(fā)行債券2.87萬億元,，同比增長1.7倍。

　　可以預(yù)計(jì),，2017年資本市場規(guī)模將會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大,。普華永道2017年IPO市場展望數(shù)據(jù)顯示，2016年滬深股市IPO達(dá)到227宗,，融資規(guī)模1504億元,，預(yù)計(jì)2017年A股IPO為320~350宗，融資規(guī)模2200~2500億元,。毫無疑問,，2017年將會(huì)有更多的服裝企業(yè)登陸資本市場。

　　隨著資本市場的規(guī)模的擴(kuò)大,，資本市場本身的制度改革也將向前推行,，將會(huì)改變目前以散戶為主的投資結(jié)構(gòu)，促使中國資本市場向以機(jī)構(gòu)投資者為主的成熟資本市場邁進(jìn),，從而改變目前資本市場盲目追逐題材的“炒股”現(xiàn)象,，更加注重企業(yè)本身的質(zhì)量。有潛力的服裝中小企業(yè)將可以通過直接融資的方式找到有效的輸血方式壯大,，或者變現(xiàn)。

　　新三板市場便是一個(gè)例子,，新三板發(fā)展速度是驚人的,，目前掛牌企業(yè)已超過1萬家，但需要進(jìn)一步提高公司質(zhì)量,、改善市場流動(dòng)性,、完善融資功能。在2016年,，在越來越多的中小微服裝企業(yè)掛牌新三板的同時(shí),，也有越來越多的服裝上市企業(yè)通過整體并購、參與定增,、二級市場增持,、控股,、參股、增資,、分拆子公司掛牌等途徑布局新三板市場,，新三板市場將成為上市服企的一個(gè)“并購池”。這本身將會(huì)促進(jìn)新三板市場向更成熟,、更具活力的方向發(fā)展,。

　　金錢永不眠。服裝企業(yè)的轉(zhuǎn)型,，首先是融資方式的轉(zhuǎn)型,，這也是中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展的一個(gè)縮影。2016年的服裝時(shí)尚產(chǎn)業(yè),，實(shí)業(yè)依然艱苦,，轉(zhuǎn)型仍在路上。但服裝產(chǎn)業(yè)在轉(zhuǎn)型升級的路上,，趕上了一個(gè)技術(shù)變革,、消費(fèi)升級、資本井噴的時(shí)代,。2017年的服裝產(chǎn)業(yè),，挺住也許不意味著一切，但還需挺住……因?yàn)橹灰ψ?，就將迎來一個(gè)大品牌,、大資本、大時(shí)尚的未來,。