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雷迪波爾擬再度沖刺IPO 業(yè)績下滑反饋遭質疑

發(fā)布日期：2016-07-20
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　　雖然行業(yè)競爭壓力日益加大,，品牌服裝企業(yè)的上市熱情仍絲毫不減。日前,，雷迪波爾更新了預披露文件，擬再度沖刺IPO,。但財務數(shù)據(jù)顯示,，自2011年至2015年，雷迪波爾的營收及凈利潤整體上呈持續(xù)下滑態(tài)勢,。對此,，證監(jiān)會也在公司更新預披露文件的同時發(fā)出反饋意見，要求綜合分析并補充披露營收及營業(yè)利潤下降的原因,。

　　雷迪波爾7月14日發(fā)布的預披露文件顯示,，公司作為一家以商務休閑男裝服飾的設計研發(fā)、品牌推廣和產(chǎn)品銷售為核心的品牌運營商,，采取加盟和自營相結合的經(jīng)營模式,，其中,，加盟業(yè)務是公司實現(xiàn)銷售的主要方式。目前,，公司擁有“Raidy Boer”,、“GHILARO”和“Mesimia”三個自主品牌，并在國內獲得意大利“ferrante”品牌的獨家授權,。截至2015年末,，公司在全國已開設516個門店，其中425個為加盟店,。

　　兩年前,，雷迪波爾曾刊發(fā)過IPO預披露文件。而根據(jù)其新版預披露文件,，公司擬登陸深交所,，計劃發(fā)行不超過5000萬股，計劃總募資4.818億元,，其中3.909億元用于營銷渠道建設項目,，另外3337萬元、5754萬元分別用于設計研發(fā)中心擴建項目,、信息系統(tǒng)提升建設項目,。本次IPO前，控股股東,、實際控制人劉長明直接持有公司49.03%股份,，并分別通過雷迪波爾投資、德和治新間接持有公司19.88%股份,，合計持有公司68.91%的股份,。

　　值得注意的是，結合公司的兩份預披露文件,，其2011至2015年營業(yè)收入分別為5.495億元,、6.0683億元、5.424億元,、4.4897億元和3.7073億元,，凈利潤分別為9228.96萬元、8116.69萬元,、7142.44萬元,、6488.12萬元和4198.19萬元，兩項重要業(yè)績指標連續(xù)五年來整體呈持續(xù)下滑態(tài)勢,，其中最近一年即2015年營收,、凈利潤分別下滑17.43%、35.29%,，幅度較大,。

　　預披露文件稱,，報告期內公司經(jīng)營業(yè)績受宏觀經(jīng)濟增速放緩、市場競爭加劇等因素的影響,，營業(yè)利潤,、凈利潤等主要經(jīng)營指標呈下滑趨勢。如果宏觀經(jīng)濟景氣度持續(xù)下降,、市場競爭進一步加劇,，不排除未來公司經(jīng)營業(yè)績持續(xù)下降的可能。

　　從行業(yè)角度來看,，我國服裝行業(yè)在經(jīng)歷了前期高速增長后,，自2012年起確實呈現(xiàn)市場需求疲軟、增長乏力的不利局面,。據(jù)中華全國商業(yè)信息中心數(shù)據(jù),，2013年、2014年和2015年全國重點大型零售企業(yè)服裝商品零售額增速分別下滑7.3,、1.0和1.3個百分點,，但總體依舊保持增長。同期,，可比已上市公司七匹狼,、報喜鳥、希努爾,、九牧王的營收,、凈利潤也絕大部分保持正增長，雖然少數(shù)企業(yè)在個別年份出現(xiàn)下滑,，卻未見連續(xù)多年持續(xù)下滑的案例,。

　　監(jiān)管部門也已關注到了上述問題。在雷迪波爾發(fā)布新版預披露文件當天,，證監(jiān)會即同步發(fā)布了反饋意見,。其中，監(jiān)管部門從四個方面反饋了38個問題,，包括要求公司補充披露期內營收,、利潤持續(xù)大幅下降的原因、同期主要競爭對手情況,、行業(yè)整體是否出現(xiàn)不利變化、公司在行業(yè)內競爭地位是否出現(xiàn)不利變化,、是否存在整體競爭力弱,、抗風險能力有限等情況。

　　此外,，雷迪波爾一方面正面臨門店關閉,、業(yè)績持續(xù)下滑,、行業(yè)不景氣的窘境，另一方面又計劃通過此次IPO募資投向渠道擴張,，新建門店,。

　　預披露文件顯示，2014年度,，公司加盟店凈減少40個,，自營店凈減少13個，門店總數(shù)凈減少53個;2015年度,，公司加盟店凈減少3個,，自營店凈減少1個，門店總數(shù)凈減少4個,。公司稱,，上述報告期內門店數(shù)量減少多數(shù)是由于商場業(yè)績下降公司主動撤柜導致，少數(shù)是由于商場調整柜位或租金(或分成比例)無法繼續(xù)經(jīng)營導致,。