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港股服飾企業(yè)增長乏力尋找轉(zhuǎn)型發(fā)展新空間

發(fā)布日期：2016-07-04
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　　盈進(jìn)集團(tuán)：虧損同比擴(kuò)大67.82%至1.46億,，關(guān)掉121家店鋪

　　盈進(jìn)集團(tuán)6月30日公告稱，截至3月31日止年度,，該集團(tuán)綜合收益同比減少22.9%至8.41億港元;整體同店銷售下跌約15.4%,，而整體毛利率上升0.9個(gè)百分點(diǎn)至57.5%;權(quán)益持有人應(yīng)占虧損約為1.46億港元,，同比擴(kuò)大67.82%;每股虧損約23.18港仙。

　　盈進(jìn)集團(tuán)為鞋類零售商,，主要業(yè)務(wù)為以WalkerShop為品牌,，透過其自營零售店、百貨公司特許銷售點(diǎn)及特許經(jīng)營店鋪發(fā)展及零售自家品牌A+A2,、ACUPUNCTURE,、ARTEMIS、COUBER.G,、FORLERIA,、TRU-NARI及WALACI之各種鞋類產(chǎn)品，銷售網(wǎng)絡(luò)包括大陸、香港及臺(tái)灣地區(qū),。截止2016年3月31日,，盈進(jìn)集團(tuán)經(jīng)營合共43間自營店、546間特許銷售點(diǎn)及111間特許經(jīng)營店鋪,。本年度集團(tuán)自營店,、特許銷售點(diǎn)及特許經(jīng)營店鋪分別凈減2間、94間及25間,，共計(jì)121間,。

　　盈進(jìn)集團(tuán)稱，業(yè)績下滑的市場因素包括全球經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)較預(yù)期疲弱以及中國經(jīng)濟(jì)增長減速,，加上中國股票市場波動(dòng)及人民幣貶值亦進(jìn)一步打擊中國本已偏軟的消費(fèi)需求及零售市場,，而香港零售市道則因入境旅客人數(shù)低企而萎靡不振。再者,，營運(yùn)成本上漲亦令零售業(yè)者的負(fù)擔(dān)加重,。

　　維珍妮：全年多賺30.86%至4.42億，業(yè)績?cè)鲩L靠運(yùn)動(dòng)品類拉升

　　維珍妮6月30日公布截至3月底止全年業(yè)績,，純利4.42億元,，按年升30.86%;每股盈利42.2仙;派末期息5.6仙，相當(dāng)于派發(fā)自上市日期至3月底止集團(tuán)之純利約30.5%,。

　　期內(nèi),，純利率按年升0.6個(gè)百分點(diǎn)至8.7%。營業(yè)額50.82億元,，按年升21.23%;毛利12.54億元,，按年升28.05%。毛利率增1.3個(gè)百分點(diǎn)至24.7%,。公司稱,，營業(yè)額提升主要由于客戶對(duì)運(yùn)動(dòng)胸圍、模壓運(yùn)動(dòng)鞋鞋面及運(yùn)動(dòng)鞋需求增加,。毛利率有所提升主要受原材料成本占集團(tuán)的收入總額百分比下降,，及集團(tuán)持續(xù)擴(kuò)展致使生產(chǎn)效率改善，及規(guī)模經(jīng)濟(jì)帶來的成本效益增加所帶動(dòng),。

　　維珍妮于2015年10月8日在香港主板上市,，為內(nèi)衣商及向運(yùn)動(dòng)品牌提供設(shè)計(jì)和代工業(yè)務(wù)，其客戶包括貼身內(nèi)衣品牌Victoria’sSecret,、Bali,、Maidenform、CalvinKlein,、Warners等,，以及運(yùn)動(dòng)品牌VSX、Adidas,、Reebok,、UnderArmour以及Champion等。

　　YGMTRADING：去年賺8千多萬,，今年虧8千多萬

　　YGMTRADING6月29日發(fā)布公告,，截至2016年3月31日止年度，公司實(shí)現(xiàn)收入8.94億港元,，同比下滑18.7%,，歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損8787.1萬元，去年同期凈利潤8109.5萬元;基本每股虧損0.53元;并擬向全體股東每股派現(xiàn)5港仙,。

　　1987年,YGM貿(mào)易有限公司從長江制衣廠有限公司分拆出來,并于香港正式上市,，主要在大中華地區(qū)從事成衣銷售、物業(yè)出租及買賣,、印刷及有關(guān)業(yè)務(wù)及專利費(fèi)收入,。成衣銷售品牌主要包括Aquascutum、Ashworth,、J.Lindeberg,、MichelRene及GuyLaroche等中高端男女服飾品牌。

　　由去年賺8千萬到今年虧8千萬,，YGMTRADING稱主要原因有兩點(diǎn),，一是集團(tuán)經(jīng)營主要業(yè)務(wù)的零售市場出現(xiàn)萎縮，特別是香港和內(nèi)地市場,，導(dǎo)致品牌成衣,、皮具產(chǎn)品和服飾的零售額和批發(fā)額均顯著下跌，二是年內(nèi)就建議將集團(tuán)的印刷業(yè)務(wù)在聯(lián)交所創(chuàng)業(yè)板分拆作獨(dú)立上市而承擔(dān)的法律和專業(yè)費(fèi)用920萬港元支出,。由此看來,，其虧損的主要原因是成衣銷售業(yè)務(wù)嚴(yán)重下滑。公司稱,，零售店鋪?zhàn)饨鹄^續(xù)對(duì)本集團(tuán)盈利構(gòu)成下降壓力,，集團(tuán)在香港還受著租金于過去幾年上漲的不利影響。

　　波司登：收入同比下滑8%,，關(guān)店1500余家,，降幅收窄

　　6月29日，波司登發(fā)布了截至2016年3月31日止的年度業(yè)績公告,，報(bào)告期內(nèi),，波司登實(shí)現(xiàn)收入約為57.87億元，同比下滑8%,，比上年有所收窄,。公司稱，受到國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響，加上集團(tuán)于年內(nèi)清理庫存,、調(diào)整零售網(wǎng)絡(luò)以及為優(yōu)化羽絨服業(yè)務(wù)的品牌組合進(jìn)行鋪墊工作,，使得集團(tuán)年內(nèi)總體收入有所下滑。

　　波司登的主要業(yè)務(wù)分為三大板塊：羽絨服業(yè)務(wù),、貼牌加工管理業(yè)務(wù)以及非羽絨服業(yè)務(wù),。根據(jù)業(yè)績報(bào)告，品牌羽絨服業(yè)務(wù)仍舊為波司登的最大收入來源,，占集團(tuán)收入的68.7%,，余下的14.3%及17.0%分別來自非羽絨服業(yè)務(wù)及貼牌加工管理業(yè)務(wù)。這三塊業(yè)務(wù)按年分別下跌2.5%,、18.1%及18.3%,。

　　波司登的門店仍在持續(xù)收縮。截至2016年3月末,，其羽絨服業(yè)務(wù)的零售網(wǎng)點(diǎn)總數(shù)凈減少1328家至5271家,。其中自營零售網(wǎng)點(diǎn)凈減少833家，第三方經(jīng)銷商經(jīng)營的零售網(wǎng)點(diǎn)凈減少495家,。在非羽絨服業(yè)務(wù)部分,，波司登男裝、杰西以及摩高分別凈減少了175家,、8家以及61家,。和羽絨服部分合計(jì)，波司登去年門店總凈減少了1572家,，相比前一財(cái)年凈減5000余家門店降幅收窄,。

　　利邦：發(fā)布虧損預(yù)警預(yù)計(jì)中期及全年虧損將加劇

　　利邦6月22日發(fā)布虧損預(yù)警，稱由于中國旅客減少以及本地消費(fèi)低迷引致香港及澳門的零售市道持續(xù)放緩,，集團(tuán)之表現(xiàn)因而蒙受影響;而中國內(nèi)地市場普遍以減價(jià)促銷加上消費(fèi)意欲疲弱不振令情況愈趨嚴(yán)峻,。管理層預(yù)料本集團(tuán)截至2016年6月30日半年度較2015年同期出現(xiàn)顯著更大經(jīng)營虧損。

　　利邦同時(shí)預(yù)計(jì)稱,，除非市場狀況有明顯的改善,，否則全年之虧損預(yù)計(jì)將比2015年會(huì)進(jìn)一步加劇。據(jù)了解,，受經(jīng)濟(jì)放緩影響,，利邦去年上半年業(yè)績開始不理想，財(cái)報(bào)顯示,，利邦在其最大市場內(nèi)地市場收入大跌29.6%,。

　　利邦為高端男裝零售商，旗下經(jīng)營Altea,、Cerruti1881,、D’urban,、Gieves&Hawkes、Intermezzo及Kent&Curwen等國際男裝品牌,，業(yè)務(wù)市場包括大中華區(qū),、韓國、以及馬來西亞,、新加坡、泰國等東南亞地區(qū),。

　　虎都：發(fā)盈利警告,，中期利潤將減少超過50%，未達(dá)銷售目標(biāo)

　　男裝品牌商虎都6月22日發(fā)布盈利預(yù)警,，公司董事會(huì)根據(jù)對(duì)2016年1月1日至2016年5月31日未經(jīng)審核的經(jīng)營報(bào)表審閱,，預(yù)計(jì)與去年同期比較，公司2016年上半年利潤減少將超過50%,。該減少主要由于公司于2015年年報(bào)中提及的集團(tuán)零售店鋪網(wǎng)絡(luò)鞏固戰(zhàn)略,，以對(duì)于一些還款記錄欠佳的分銷商，確定停止與其的銷關(guān)系及停止供貨,。董事現(xiàn)在預(yù)期停止與其的分銷關(guān)系將導(dǎo)致公司多于人民幣3,000萬元額外的應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備,。

　　公告同時(shí)提及，考慮到集團(tuán)近期的銷售數(shù)據(jù),，特別是2016年前5個(gè)月的銷售表現(xiàn),，董事會(huì)預(yù)期集團(tuán)未能達(dá)到早前的2016年春夏系列的銷售目標(biāo)。

　　華尚觀察：瘦身健體,，開拓新市場

　　掃描近期港股服飾企業(yè)發(fā)布的業(yè)績狀況,，應(yīng)該說是喜憂參半，總體形勢不容樂觀,，折射出在國際經(jīng)濟(jì)形勢復(fù)雜多變,、增長乏力的形勢下，在中國經(jīng)濟(jì)放緩,、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型的大背景下,，服裝企業(yè)的增長勢頭無可避免受到?jīng)_擊。

　　具體從細(xì)分市場來說,，男裝,、鞋類等市場增長均告乏力，像利邦,、YGM業(yè)績告虧,，像虎都、包括之前增長勢頭甚猛的卡賓均預(yù)告業(yè)績?cè)鲩L乏力,，顯示男裝市場仍處于深度轉(zhuǎn)型階段,，需要新的增長模式,，提供更有競爭力的產(chǎn)品和服務(wù)滿足市場所需;而鞋類特別是女鞋企業(yè)如百麗、盈進(jìn)集團(tuán),、達(dá)芙妮等業(yè)績下滑已是有目共睹,。業(yè)績亮眼的內(nèi)衣商維珍妮營收增長主要得益與運(yùn)動(dòng)品類，更是反映了我們此前提及的“大體育”產(chǎn)業(yè)已成為服裝企業(yè)增長的一個(gè)風(fēng)口,。此等細(xì)分市場增長周期,，值得服裝企業(yè)在轉(zhuǎn)型過程中加以關(guān)注。

　　而從區(qū)域市場方面,，在港上市的服飾企業(yè)一大部分在香港有業(yè)務(wù)或者本身就是香港企業(yè),，業(yè)績的頹勢也反映出現(xiàn)時(shí)香港零售市場仍處低迷，其中一個(gè)重要原因在于經(jīng)營成本上升,，包括人工和鋪?zhàn)?。這或促使香港服飾品牌企業(yè)繼續(xù)“北上”，將業(yè)務(wù)重心更多地對(duì)準(zhǔn)“內(nèi)地中產(chǎn)消費(fèi)市場”,，而對(duì)于有制造業(yè)務(wù)的服裝企業(yè)(包括內(nèi)地企業(yè))來說,，將更多地把制造業(yè)務(wù)往東南亞等低成本區(qū)域轉(zhuǎn)移。另一方面,，也將促使整個(gè)大中華區(qū)的服裝企業(yè)進(jìn)一步向全球區(qū)域布局,，尋找新的發(fā)展空間，料將更多的海外并購行為將發(fā)生,。