79家上市企業(yè)數(shù)據(jù)分析 服裝紡織行業(yè)有望迎業(yè)績拐點(diǎn)

• 發(fā)布日期：2015-04-10
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日前,，泉州市紡織服裝商會和平安銀行,、瑞達(dá)期貨聯(lián)合開展“2015年泉州紡織服裝產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展暨金融創(chuàng)新論壇”,，為處于經(jīng)濟(jì)下行周期,、面臨經(jīng)營困境的企業(yè)分析行業(yè)趨勢,，探討如何利用金融杠桿降低企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險,，助力企業(yè)逆市發(fā)展,。
 

金融衍生品助力產(chǎn)業(yè)

瑞達(dá)期貨研究員張夕陽認(rèn)為，種種跡象表明,，我國經(jīng)濟(jì)下行壓力還在加大,，今年面臨的困難可能比去年還要大。投資增長乏力,，新的消費(fèi)熱點(diǎn)不多,，國際市場沒有大的起色，穩(wěn)增長難度加大,。工業(yè)產(chǎn)品價格持續(xù)下降，生產(chǎn)要素成本上升,，小微企業(yè)融資難融資貴問題突出,，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營困難增多，創(chuàng)新能力不足，產(chǎn)能過剩問題突出,。

張夕陽認(rèn)為,，加強(qiáng)多層次資本市場體系建設(shè)，實(shí)施股票發(fā)行注冊制改革,，發(fā)展服務(wù)中小企業(yè)的區(qū)域性股權(quán)市場,，推進(jìn)信貸資產(chǎn)證券化，發(fā)展金融衍生品市場,，有助于解決問題,。

他認(rèn)為，2013年中國三家商品期貨交易所累計成交商品期貨合約18.68億張,，占全球商品期貨和期權(quán)交易量的46.13%,，連續(xù)5年保持全球最大商品期貨市場的地位。從深度與廣度來看,，我國期貨市場已經(jīng)上市了45個期貨品種（包括國債,、期指），涉及農(nóng)產(chǎn)品,、金屬,、化工、金融等眾多行業(yè),，覆蓋實(shí)體經(jīng)濟(jì)的數(shù)十條產(chǎn)業(yè)鏈,。2015年3月9日，50ETF期權(quán)正式上市,，場外衍生品期權(quán)逐步放開,，消除一切金融衍生品服務(wù)實(shí)體的經(jīng)濟(jì)制度和障礙。
 

服飾有望迎業(yè)績拐點(diǎn)

張夕陽分析,，從79家上市服裝紡織企業(yè)的數(shù)據(jù)看來,，2009年服裝紡織行業(yè)利潤較高，業(yè)績增長達(dá)61.2%,，2010年一些體育用品品牌都增加進(jìn)來了,，凈利潤有所上升，業(yè)績增長比下降,，到2011年繼續(xù)下降,，2012年這一數(shù)值為-15.97%，2013年有所好轉(zhuǎn),，業(yè)績增長5%,，還不夠支付銀行利息。2014年有十家紡織服裝企業(yè)公布業(yè)績（截至3月23日前）,，平均凈利潤46%,，業(yè)績增長118%,，這主要得益于海瀾之家業(yè)績的增長。

高級分析師張錫瑩認(rèn)為,，紡織行業(yè)2015年基本面整體向好,，棉價在去年9—11月份新棉上市后明顯下行，從而消化庫存,、謹(jǐn)慎下單,，部分訂單轉(zhuǎn)移至2015年（疊加補(bǔ)庫存需求）。

他認(rèn)為,，服裝行業(yè)去庫存已進(jìn)入尾聲,，2015年有望底部復(fù)蘇，訂貨會數(shù)據(jù)也顯示大部分龍頭企業(yè)2014年秋冬和2015年春夏的訂貨會都獲得正增長,，其中休閑服和家紡行業(yè)在2014年已經(jīng)迎來業(yè)績拐點(diǎn),。

從紡織服裝行業(yè)效益來看，紡織行業(yè)收入增速的底部出現(xiàn)在2012年下半年,，2013年開始有所恢復(fù),，銷售收入、凈利潤持續(xù)正增長,，2014年底部已過,；服裝行業(yè)增速仍處于探底回升的過程中，凈利潤波動幅度更大,。
 

提高企業(yè)資金使用率

財政部,、國稅總局發(fā)布的《關(guān)于調(diào)整部分產(chǎn)品出口退稅率的通知》指出，從2015年1月1日起,，部分產(chǎn)品出口退稅率再度調(diào)整,，其中服裝出口退稅率提高至17%，實(shí)現(xiàn)全額退稅,。對此,，張錫瑩認(rèn)為這有助于企業(yè)降低出口成本，增強(qiáng)國際競爭能力,，將為紡織服裝全行業(yè)帶來利好,。

她分析：“以美國為代表的歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，有望拉動相應(yīng)的出口訂單增長,。同時近期人民幣匯率的持續(xù)貶值,，或?qū)⑦M(jìn)一步促進(jìn)行業(yè)出口復(fù)蘇。”業(yè)界分析,，人民幣對美元匯率每貶值1%,，紡織服裝行業(yè)銷售利潤率將上升2%至6%。

數(shù)據(jù)顯示,，2015年2月,，我國紡織品服裝出口額為216.75億美元,，環(huán)比下降15.14%,，同比上漲99.31%,。1—2月，我國紡織品服裝出口累計額為472.15億美元,，同比增加61億美元,，同比增長19.6%。紡織品服裝出口呈現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢,。

張錫瑩認(rèn)為,，紡織服裝行業(yè)經(jīng)歷近年來的原材料價格大幅波動，產(chǎn)品去庫存化的劇烈洗牌,，2015年面臨機(jī)遇與挑戰(zhàn),。他對紡織服裝行業(yè)發(fā)展提出兩點(diǎn)建議，一是轉(zhuǎn)型與升級,，提升產(chǎn)品附加值,，積極開拓互聯(lián)網(wǎng)銷售渠道。二是合理利用金融衍生品工具,，降低現(xiàn)貨庫存,，在低位適當(dāng)建立期貨庫存，提高企業(yè)資金的使用效率,。

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